国内基础油过剩将进一步恶化

作为润滑油的主要原料之一，基础油承载了民族润滑油品牌崛起的希望，在过去依赖进口才能满足国内需求的二、三类优质基础油资源，如今在家门口就可以轻松买到，且价格更为低廉。

2019年，国内基础油产能已经达到千万吨级，公开资料显示，截至上半年，我国基础油总产能达到1166万吨，其中二三类基础油装置产能占约70%。

整个上半年，新增、扩建基础油产能达179万吨，石大昌盛、黄河新材料、清沂山石化、恒力石化四家企业陆续投产，产品品质达到API II、III类的标准，而在下半年，君恒、飞天、汉地等炼厂仍有新的产能投放市场，基础油供应严重过剩的局面正在进一步恶化。

如果说润滑油企业为多样且低廉的原料而暗自窃喜的话，那炼厂的基础油销售们一定是最苦恼的群体，各基础油炼厂之间的博弈也在不断升级。

国内大大小小几十家基础油炼厂的工艺路线无外乎这么几种，国内以抚研院、石科院为带代表，国外工艺则主要是雪佛龙、壳牌。从产品反馈来看，雪佛龙工艺所生产的基础油质量上有一定的优势，但也并不是决定性的，国内基础油的同质化问题非常突出，跨区域销售难度较大，于是多数炼厂选择固守一方、谨慎开荒，通过区域代理、油库、码头的散货方式以点破面，定点投放市场。

同质化问题同样影响到产品价格，国人讲究性价比，品质无差异，价格有高低，比拼价格是供应过剩的行业必然出现的局面。国内基础油炼厂从原料上也可以分为两类，一种是全产业链或半产业链的炼油企业，另一种是以外采VGO、加裂尾油为原料的基础油单一炼制企业，第二种时常要面临原料质量不稳定、供应不稳定等等问题，更要面对成本高的天然劣势。于是，在价格战役中，最先倒下的是第二种，外采原料生产基础油的企业。

除了面临国内炼厂的相互竞争，进口基础油仍然是基础油行业所不可忽视的一股力量。海关数据显示，1-5月我国累计进口基础油128.17万吨，同比去年同期增长0.40%。尽管国产基础油资源在价格上有一定的优势，但进口资源长久以来积累下的口碑、品牌以及高端资源所具备的OEM配方认证依然是国产资源短期内所不可企及的。

国内基础油炼厂除了以更严谨的态度做好品控，还需历经长时间的积累和沉淀。只是，在产能快速增长、煤制异军突起的格局下，基础油内部淘汰机制正在不断提速，首当其冲的是拥有天生劣势的外采企业。